F-Secure on suomalainen kyberturvallisuusyhtiö, joka suojaa noin 30 miljoonaa kuluttajaa yli sadassa maassa. Yhtiö tunnetaan virustorjunnasta, mutta sen nykyinen liiketoiminta nojaa vahvasti teleoperaattoreiden ja muiden kumppaneiden kautta myytäviin tietoturvapalveluihin.
F-Securen ympärillä on tapahtunut viime vuosina paljon: vuonna 2022 yhtiö jakautui kahtia, se osti amerikkalaisen Lookoutin kuluttajaliiketoiminnan, solmi merkittävän sopimuksen Verizonin kanssa ja antoi välillä tulosvaroituksen. Tässä artikkelissa käydään läpi, mikä F-Secure osake on, mitä yhtiö tekee, mitä on tapahtunut ja mitkä luvut ovat ajan tasalla. Tekniset käsitteet selitetään matkan varrella.
Mikä F-Secure osake on?
Osake tarkoittaa omistusosuutta yhtiöstä. F-Securen osakkeenomistajana omistat murto-osan yhtiöstä ja saat oikeuden osinkoon.
Osake on listattu Helsingin pörssiin tunnuksella FSECURE. Yhtiön kotipaikka on Helsinki.
Yhtiön suurin omistaja on sen perustaja Risto Siilasmaa, joka omistaa noin 34 prosenttia osakkeista. Siilasmaa tunnetaan myös Nokian entisenä hallituksen puheenjohtajana. Näin suuri perustajaomistus on syytä huomioida: se antaa yhdelle henkilölle merkittävän vaikutusvallan yhtiössä.
Pitkän aikavälin kurssikehitystä voi seurata osakekurssien seurannan kautta.
F-Secure vai WithSecure? Tärkein ero
Ennen kuin menemme pidemmälle, on selvitettävä yksi asia, joka menee verkossa jatkuvasti sekaisin.
Vuonna 2022 vanha F-Secure jakautui kahdeksi eri pörssiyhtiöksi:
- F-Secure jatkoi kuluttajille suunnatulla tietoturvalla (tämä artikkeli käsittelee tätä yhtiötä).
- WithSecure otti haltuunsa yrityksille suunnatun tietoturvaliiketoiminnan.
Nämä ovat siis kaksi eri yhtiötä, joilla on eri osake ja eri liiketoiminta. Molempien suurin omistaja on Risto Siilasmaa.
Tähän liittyy tuore ja tärkeä uutinen: elokuussa 2025 pääomasijoittaja CVC ja Risto Siilasmaa tekivät WithSecuresta ostotarjouksen (1,70 euroa osakkeelta) tavoitteenaan viedä WithSecure pois pörssistä. Tämä koskee WithSecurea, ei F-Securea. F-Secure on edelleen listattuna Helsingin pörssissä, mutta tapahtuma on herättänyt sijoittajien keskuudessa spekulaatiota siitä, voisiko F-Securelle käydä jatkossa samoin. Tällaista ostotarjousta F-Securesta ei kuitenkaan ole tehty.
Mitä F-Secure tekee?
F-Secure myy kuluttajille tietoturvaa. Tuotevalikoimaan kuuluvat virustorjunta, VPN eli salattu verkkoyhteys, identiteetin ja salasanojen suojaus sekä uudempana huijaussuojaus.
Olennaista on miten yhtiö myy tuotteitaan. F-Securella on kaksi myyntikanavaa:
Kumppanikanava on selvästi tärkein. Yhtiö myy tietoturvaa teleoperaattoreiden ja muiden kumppaneiden kautta, jotka tarjoavat sen omille asiakkailleen osana omia palvelujaan. Valtaosa F-Securen liikevaihdosta tulee tätä kautta.
Suoramyynti tarkoittaa, että kuluttaja ostaa tuotteen suoraan F-Securelta. Tämä on pienempi ja hitaammin kehittyvä kanava.
Tämä kumppanivetoinen malli tekee liiketoiminnasta skaalautuvaa, mutta myös riippuvaiseksi muutamista suurista kumppaneista.
Verizon-sopimus ja Tier1-strategia
F-Securen tämänhetkinen kasvutarina kiteytyy niin sanottuun Tier1-strategiaan. ”Tier 1” tarkoittaa alan suurimpia teleoperaattoreita. F-Secure tavoittelee näitä jättiläisiä kumppaneikseen, koska yksittäinen sopimus voi tuoda merkittävää liikevaihtoa.
Tärkein esimerkki on sopimus yhdysvaltalaisen Verizonin kanssa. F-Secure on arvioinut, että sopimus tuo yli 13 miljoonaa euroa vuotuista liikevaihtoa ensimmäisenä täytenä palveluvuotena. Palvelu lanseerattiin keväällä 2026, ja sen odotetaan vauhdittavan kasvua.
Tämä on yhtiön kannalta iso asia, koska sitä ennen kasvu oli ollut vaisua: uusien suurten kumppaneiden tuoma kasvu oli jäänyt vanhojen, taantuvien eurooppalaisten kumppanuuksien varjoon.
F-Secure tulos
Vuosi 2025 oli F-Securelle vakauttamisen vuosi: liikevaihto pysyi lähes ennallaan, ja kannattavuus laski hieman.
| Tunnusluku | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Liikevaihto | 146,3 M€ | noin 146 M€ |
| Oikaistu EBITA | 52,2 M€ | 50,3 M€ |
| Oikaistu EBITA-marginaali | 35,7 % | 34,5 % |
| Osakekohtainen tulos | 0,12 € | 0,13 € |
Oikaistu EBITA on tulosmittari, joka kertoo liiketoiminnan kannattavuuden ennen tiettyjä eriä. F-Securen yli 34 prosentin marginaali on korkea, mikä kertoo kannattavasta liiketoimintamallista.
Tulosvaroitus 2025
Kesällä 2025 F-Secure antoi tulosvaroituksen eli laski näkymiään. Syitä oli kaksi: Yhdysvaltain dollarin voimakas heikkeneminen painoi euromääräistä liikevaihtoa, ja suurten Tier1-kumppaneiden palveluiden käyttöönotto eteni odotettua hitaammin.
Tämä on hyvä muistutus siitä, että vaikka F-Securen liiketoiminta on vakaata, se ei ole riskitöntä: valuuttakurssit ja muutaman suuren kumppanin aikataulut vaikuttavat suoraan tulokseen.
F-Secure osinko
Toisin kuin monet kasvuyhtiöt, F-Secure maksaa osinkoa.
Vuoden 2025 tuloksesta hallitus ehdotti 0,04 euron osinkoa osaketta kohden, joka maksetaan kahdessa erässä. Osinkotuotto on nykyisellä kurssitasolla ollut noin kahden prosentin luokkaa.
Huomaa, että tämä on selvästi vähemmän kuin monissa vanhoissa verkkoartikkeleissa väitetään. Osinko perustuu aina toteutuneeseen tulokseen ja hallituksen ehdotukseen, ja se voi muuttua vuosittain.
Riskit
Riippuvuus suurista kumppaneista. Merkittävä osa liikevaihdosta tulee muutamalta suurelta kumppanilta. Yhden kumppanin menetys tai heikko kehitys näkyy heti tuloksessa.
Valuuttariski. Osa liikevaihdosta on dollarimääräistä. Dollarin heikkeneminen painaa euromääräistä liikevaihtoa, kuten vuonna 2025 nähtiin.
Vanhojen kumppanuuksien lasku. Osa eurooppalaisista operaattorikumppaneista on menettänyt asiakkaita, mikä on jarruttanut kasvua.
Kilpailu. Ala on kilpailtu. F-Secure kilpailee sekä maksullisten toimijoiden (kuten McAfee, Norton, Bitdefender) että ilmaisten tietoturvaratkaisujen kanssa.
Ohut vaihto. Osakkeen päivittäinen vaihto on ajoittain vähäistä, mikä voi lisätä kurssin heiluntaa.
Millainen osake F-Secure on luonteeltaan?
Yhteenvetona havaintoja, jotka eivät ole arvioita ostamisen kannattavuudesta vaan kuvauksia osakkeen luonteesta.
- Kannattava ja vakaa. Korkea EBITA-marginaali ja tilauspohjainen liikevaihto.
- Maltillinen osingonmaksaja. Osinkotuotto noin kaksi prosenttia.
- Kasvu vasta todistettavana. Verizonin kaltaiset Tier1-sopimukset ovat lupaus, jonka pitää vielä näkyä luvuissa.
- Kumppaniriippuvainen. Muutama suuri kumppani ratkaisee paljon.
- Vahva perustajaomistus. Siilasmaa omistaa noin kolmanneksen.
F-Secure on erilainen sijoituskohde kuin vaikkapa suuret laitevalmistajat kuten Nokia: se on pääomakevyt ohjelmistoyhtiö, jonka arvo perustuu jatkuvaan tilausliikevaihtoon. Muita Helsingin pörssin teknologiayhtiöitä voi vertailla osakekurssien kautta.
VastuuvapauslausekeTämä artikkeli on laadittu yleiseksi ja tiedottavaksi kuvaukseksi F-Secure Oyj:n osakkeesta. Se ei ole sijoitusneuvo, sijoitussuositus eikä kehotus ostaa, myydä tai pitää mitään arvopaperia.
Sivusto ei tarjoa sijoituspalvelua eikä yksilöllistä sijoitusneuvontaa. Artikkelin sisältö ei huomioi yksittäisen lukijan taloudellista tilannetta, sijoitustavoitteita, riskinsietokykyä tai verotuksellista asemaa.
Osakesijoittamiseen liittyy aina riski pääoman menettämisestä. F-Securen liikevaihto on suurelta osin riippuvaista muutamista suurista kumppaneista, ja valuuttakurssien vaihtelu vaikuttaa tulokseen. Osakkeen vaihto Helsingin pörssissä on ajoittain ohutta.
Historiallinen kurssikehitys ei ennusta tulevaa kehitystä. Artikkelin luvut perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleisiin tietoihin ja voivat muuttua.
Lisätietoa ja puolueetonta ohjeistusta sijoittamisesta:
Usein kysytyt kysymykset
Mitä F-Secure tekee?
F-Secure on suomalainen kyberturvallisuusyhtiö, joka myy kuluttajille tietoturvaa: virustorjuntaa, VPN-yhteyksiä, identiteetin ja salasanojen suojausta sekä huijaussuojausta. Valtaosa liikevaihdosta tulee teleoperaattoreiden ja muiden kumppaneiden kautta, jotka tarjoavat F-Securen tietoturvaa omille asiakkailleen.
Mikä on ero F-Securen ja WithSecuren välillä?
Vuonna 2022 vanha F-Secure jakautui kahtia. F-Secure jatkoi kuluttajille suunnatulla tietoturvalla, kun taas WithSecure keskittyy yrityksille suunnattuun tietoturvaan. Ne ovat kaksi eri pörssiyhtiötä. Molempien suurin omistaja on Risto Siilasmaa.
Kuka omistaa F-Securen?
Suurin omistaja on yhtiön perustaja Risto Siilasmaa, joka omistaa noin 34 prosenttia osakkeista. Loput osakkeista ovat hajautuneet institutionaalisille ja yksityisille sijoittajille.
Maksaako F-Secure osinkoa?
Kyllä. Vuoden 2025 tuloksesta hallitus ehdotti 0,04 euron osinkoa osaketta kohden, maksettuna kahdessa erässä. Osinkotuotto on ollut nykyisellä kurssitasolla noin kaksi prosenttia.
Kuka on F-Securen toimitusjohtaja?
F-Securen toimitusjohtaja on Timo Laaksonen.
Mikä on Verizon-sopimus?
F-Secure solmi merkittävän kumppanuussopimuksen yhdysvaltalaisen teleoperaattori Verizonin kanssa. Yhtiö arvioi sopimuksen tuovan yli 13 miljoonaa euroa vuotuista liikevaihtoa ensimmäisenä täytenä palveluvuotena. Sopimus on osa F-Securen Tier1-strategiaa, jossa tavoitellaan alan suurimpia teleoperaattoreita kumppaneiksi.
Onko F-Secure poistumassa pörssistä?
F-Securesta ei ole tehty ostotarjousta, ja se on edelleen listattuna Helsingin pörssissä. Sen sijaan sisaryhtiö WithSecure sai elokuussa 2025 ostotarjouksen CVC:n ja Risto Siilasmaan konsortiolta, ja se on siirtymässä pois pörssistä. Tämä on herättänyt spekulaatiota, mutta F-Securen osalta kyse on toistaiseksi vain sijoittajien arvailusta.
Milloin F-Secure julkaisee seuraavan tuloksen?
F-Secure raportoi neljännesvuosittain. Seuraava osavuosikatsaus (Q3 2026) on määrä julkaista 28.10.2026. Ajantasainen taloudellinen kalenteri löytyy yhtiön sijoittajasivuilta.