Admicom on suomalainen ohjelmistoyhtiö, joka tarjoaa rakennus- ja kiinteistöalan yrityksille pilvipohjaista Adminet-toiminnanohjausjärjestelmää. Yhtiö on kotimaisen rakennusalan digitalisaation johtavia toimijoita, ja sen liiketoiminta perustuu vakaaseen, toistuvaan tilausliikevaihtoon.
Admicomin viime vuodet ovat kuitenkin olleet haastavia: Suomen rakennusalan poikkeuksellisen heikko suhdanne on painanut yhtiön kasvua ja osakekurssia, ja osinkoa jouduttiin laskemaan. Tässä artikkelissa käydään läpi, mikä Admicom osake on, mitä yhtiö tekee, mitä on tapahtunut ja mitkä luvut ovat ajan tasalla. Tekniset käsitteet selitetään matkan varrella.
Mikä Admicom osake on?
Osake tarkoittaa omistusosuutta yhtiöstä. Admicomin osakkeenomistajana omistat murto-osan yhtiöstä ja saat oikeuden osinkoon.
Osake on listattu Nasdaq First North Growth Market Finland -markkinapaikalle tunnuksella ADMCM. First North ei ole varsinainen pörssin päälista, vaan kasvuyhtiöille suunnattu markkinapaikka, jonka sääntely on kevyempää. Yhtiön kotipaikka on Jyväskylä, ja se listautui vuonna 2018.
Pitkän aikavälin kurssikehitystä voi seurata osakekurssien seurannan kautta.
Mitä Admicom tekee?
Admicomin päätuote on Adminet, rakennus- ja kiinteistöalan yrityksille suunnattu toiminnanohjausjärjestelmä (ERP). Se kokoaa yhteen työkaluja, joita rakennusyritys tarvitsee arjessaan: työmaiden aikataulutuksen ja kustannusseurannan, sähköisen laskutuksen, automaattisen kirjanpidon sekä mobiilisti tehtävät tuntikirjaukset ja materiaalitilaukset.
Idea on korvata manuaalisia työvaiheita ja koota tieto yhteen paikkaan, mikä vähentää virheitä ja säästää aikaa. Rakennusalalla, jossa aikataulut ja kustannukset ovat kriittisiä, tästä on asiakkaille konkreettista hyötyä.
Olennaista sijoittajan kannalta on, että Adminet myydään jatkuvana tilauksena. Tämä tarkoittaa vakaata ja ennustettavaa liikevaihtoa – mutta myös sitä, että yhtiön kohtalo on sidoksissa asiakaskuntaansa eli rakennusalan yrityksiin.
Mikä yhtiössä on muuttunut?
Tämä osio on artikkelin tärkein, koska verkossa liikkuu paljon vanhentunutta ja liian optimistista tietoa Admicomista.
Rakennusalan suhdanne painaa
Admicomin haasteiden ydin on yksinkertainen: Suomen rakennusala on ollut vuosina 2024–2026 poikkeuksellisen heikossa suhdanteessa. Kun rakennusyrityksiä menee konkurssiin ja uusia perustetaan aiempaa vähemmän, Admicomin asiakaskunta ei kasva entiseen tapaan.
Tämä näkyy suoraan yhtiön tärkeimmässä kasvumittarissa, jatkuvan vuosilaskutuksen (ARR) kasvussa. ARR kuvaa toistuvan tilausliikevaihdon vuositasoa. Aiempina vuosina se kasvoi ripeästi, mutta viime aikoina kasvu on hidastunut selvästi – vuoden 2025 lopussa noin 6 prosenttiin ja alkuvuonna 2026 edelleen noin 4 prosenttiin.
Osakekurssi laski ja osinkoa leikattiin
Heikentyneen kasvunäkymän myötä osakekurssi on laskenut merkittävästi. Osake, joka aiemmin noteerattiin selvästi yli 40 eurossa, on painunut huomattavasti alemmas.
Myös osinkoa leikattiin: vuoden 2025 tuloksesta jaettiin 0,32 euroa osakkeelta, mikä oli vähemmän kuin aiempina vuosina. Tämä on selvä ero moniin verkossa yhä leviäviin vanhoihin väitteisiin, joissa puhutaan korkeista tavoitehinnoista ja vahvasta osingosta.
Liiketoimintamalli on silti säilynyt kannattavana
Tärkeä vastapaino: vaikka kasvu on hidastunut, Admicomin kannattavuus on pysynyt korkeana. Oikaistu käyttökate on säilynyt yli 30 prosentissa (viimeisellä vuosineljänneksellä 2025 jopa 33,2 %). Tämä kertoo, että liiketoimintamalli ei ole rikki, vaan yhtiö kärsii nimenomaan toimialan suhdanteesta.
Toisin sanoen kyse ei ole yhtiöstä, jonka tuote olisi menettänyt kysyntänsä, vaan yhtiöstä, jonka asiakaskunta käy läpi vaikeaa aikaa.
Admicom tulos
| Tunnusluku | 2025 |
|---|---|
| Liikevaihto | 37,7 miljoonaa euroa |
| Tilikauden tulos | 5,3 miljoonaa euroa (2024: 5,9 M€) |
| Oikaistu käyttökate (Q4) | 33,2 % liikevaihdosta |
| Jatkuvan vuosilaskutuksen (ARR) kasvu | 6,0 % |
| Osinko | 0,32 euroa osakkeelta |
Luvut kertovat kaksijakoisen tarinan: liikevaihto ja tulos laskivat hieman edellisvuodesta, ja kasvu hidastui, mutta kannattavuus säilyi vahvana. Yhtiön oma näkymä vuodelle 2026 odottaa maltillista kokonaisliikevaihdon kasvua ja edelleen korkeaa oikaistua käyttökatetta.
Admicom osinko
Admicom on osinkoa maksava yhtiö, mikä on tyypillistä kannattavalle ohjelmistoyhtiölle.
Vuoden 2025 tuloksesta yhtiö jakoi 0,32 euron osingon osaketta kohden. Aiempina vuosina osinko on ollut korkeampi, joten kyseessä oli leikkaus. Tämä heijastaa heikentynyttä tuloskehitystä ja varovaisuutta epävarmassa markkinatilanteessa.
Osinkotuotto on nykyisellä kurssitasolla ollut noin prosentin luokkaa. Admicom ei siis ole ensisijaisesti korkean osinkotuoton osake, vaan yhtiö, jonka sijoituscase nojaa enemmän tulevaan kasvuun rakennusalan mahdollisesti elpyessä.
Analyytikkonäkemykset
Admicomin voimakkaan kurssilaskun jälkeen analyytikot ovat pitäneet osaketta edullisesti arvostettuna. Esimerkiksi Inderes on asettanut tavoitehinnakseen noin 40 euroa – selvästi korkeammalle kuin osakkeen viimeaikainen kurssitaso, mutta myös kaukana vanhojen verkkoartikkeleiden esittämistä 65–70 euron luvuista.
Tavoitehinta on analyytikon arvio siitä, missä osakkeen hinta voisi olla noin vuoden kuluttua. Se ei ole ennustus eikä lupaus, vaan yhden analyytikon laskelma omilla oletuksillaan.
Näkemyksissä on hajontaa: osa pitää arvostusta houkuttelevana, kun taas osa muistuttaa, että jälkisyklisenä yhtiönä Admicomin kasvu voi elpyä vasta viiveellä sen jälkeen, kun rakentaminen kääntyy nousuun. Koska kurssi ja tavoitehinnat muuttuvat jatkuvasti, ajantasaiset luvut kannattaa tarkistaa suoraan sijoituspalveluista.
Riskit
Rakennusalan suhdanne. Tämä on Admicomin suurin yksittäinen riski. Asiakaskunta koostuu rakennusalan yrityksistä, joten alan lama vähentää asiakkaita ja hidastaa kasvua.
Jälkisyklisyys. Vaikka rakentaminen kääntyisi nousuun, Admicomin kasvu voi elpyä vasta viiveellä. Käänne ei siis välttämättä näy heti yhtiön luvuissa.
First North -markkinapaikka. Osake on listattu kevyemmin säännellylle kasvumarkkinapaikalle, ei pörssin päälistalle. Tämä voi lisätä riskiä ja vähentää osakkeen vaihtoa.
Yritysostoriski. Kasvua haetaan myös yritysostoin, kuten virolaisella Bauhub-kaupalla. Ostojen onnistunut yhdistäminen on aina riski.
Kansainvälistyminen. Kotimaan ulkopuolelle laajentuminen on tärkeää pitkän aikavälin kasvulle, mutta uusilla markkinoilla on omat haasteensa.
Millainen osake Admicom on luonteeltaan?
Yhteenvetona havaintoja, jotka eivät ole arvioita ostamisen kannattavuudesta vaan kuvauksia osakkeen luonteesta.
- Kannattava SaaS-yhtiö. Korkea käyttökate ja toistuva tilausliikevaihto.
- Suhdanteen painama. Rakennusalan lama on hidastanut kasvua ja laskenut kurssia.
- Jälkisyklinen. Kehitys seuraa rakentamista viiveellä.
- Maltillinen osingonmaksaja. Osinkoa leikattiin, osinkotuotto matala.
- First North -listattu. Kevyempi sääntely, suurempi riski.
Admicom on esimerkki siitä, että myös vakaana pidetty ohjelmistoyhtiö voi olla suhdanneherkkä, jos sen asiakaskunta on keskittynyt yhdelle toimialalle. Toisin kuin laajasti hajautuneet suuryhtiöt kuten Nokia, Admicomin kohtalo on tiiviisti sidoksissa yhteen sektoriin – rakentamiseen. Muita Helsingin pörssin ohjelmisto- ja teknologiayhtiöitä voi vertailla osakekurssien kautta.
VastuuvapauslausekeTämä artikkeli on laadittu yleiseksi ja tiedottavaksi kuvaukseksi Admicom Oyj:n osakkeesta. Se ei ole sijoitusneuvo, sijoitussuositus eikä kehotus ostaa, myydä tai pitää mitään arvopaperia.
Sivusto ei tarjoa sijoituspalvelua eikä yksilöllistä sijoitusneuvontaa. Artikkelin sisältö ei huomioi yksittäisen lukijan taloudellista tilannetta, sijoitustavoitteita, riskinsietokykyä tai verotuksellista asemaa.
Osakesijoittamiseen liittyy aina riski pääoman menettämisestä. Admicomin osake on listattu Nasdaq First North Growth Market -markkinapaikalle, jonka sääntely on kevyempää kuin pörssin päälistalla. Yhtiön kasvu ja tulos ovat sidoksissa rakennusalan suhdanteeseen, joka voi vaihdella voimakkaasti. Osakkeen kurssi on tästä syystä heilunut, ja osakkeen vaihto on ajoittain ohutta.
Historiallinen kurssikehitys ei ennusta tulevaa kehitystä. Artikkelin luvut perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleisiin tietoihin ja voivat muuttua.
Lisätietoa ja puolueetonta ohjeistusta sijoittamisesta:
Usein kysytyt kysymykset
Mitä Admicom tekee?
Admicom on suomalainen ohjelmistoyhtiö, joka tarjoaa rakennus- ja kiinteistöalan yrityksille Adminet-toiminnanohjausjärjestelmää. Sen avulla asiakkaat hoitavat muun muassa työmaiden kustannusseurannan, laskutuksen, kirjanpidon ja tuntikirjaukset yhdessä pilvipohjaisessa järjestelmässä.
Millä pörssissä Admicom on listattu?
Admicom on listattu Nasdaq First North Growth Market Finland -markkinapaikalle tunnuksella ADMCM. First North on kasvuyhtiöille suunnattu markkinapaikka, jonka sääntely on kevyempää kuin pörssin päälistalla.
Maksaako Admicom osinkoa?
Kyllä. Vuoden 2025 tuloksesta Admicom jakoi 0,32 euron osingon osaketta kohden. Osinkoa leikattiin edellisvuosista heikentyneen tuloskehityksen vuoksi. Osinkotuotto on nykyisellä kurssitasolla ollut noin prosentin luokkaa.
Miksi Admicomin osake on laskenut?
Osake on laskenut ennen kaikkea Suomen rakennusalan poikkeuksellisen heikon suhdanteen vuoksi. Koska Admicomin asiakkaat ovat rakennusalan yrityksiä, alan lama on hidastanut yhtiön kasvua. Yhtiön kannattavuus on kuitenkin säilynyt korkeana, joten liiketoimintamallia itsessään ei pidetä rikkinäisenä.
Mikä on jatkuva vuosilaskutus (ARR)?
ARR (Annual Recurring Revenue) tarkoittaa toistuvan tilausliikevaihdon vuositasoa. Se on Admicomin kaltaisen SaaS-yhtiön tärkein kasvumittari, koska se kuvaa vakaata, jatkuvaa liikevaihtoa. Admicomin ARR-kasvu on viime aikoina hidastunut rakennusalan heikon suhdanteen vuoksi.
Onko Admicom kannattava yhtiö?
Kyllä. Vaikka kasvu on hidastunut, Admicomin kannattavuus on säilynyt korkeana: oikaistu käyttökate on ollut yli 30 prosenttia liikevaihdosta. Tämä kertoo skaalautuvasta liiketoimintamallista, jossa toistuva laskutus tuo vakaata tulosta.
Kasvaako Admicom kansainvälisesti?
Admicom pyrkii laajentumaan kotimaan ulkopuolelle. Se osti virolaisen Bauhub-yhtiön joulukuussa 2024 vahvistaakseen projektinhallintaratkaisujaan ja kansainvälistä jalansijaansa. Kansainvälistyminen on keskeinen osa yhtiön pitkän aikavälin kasvutavoitetta.
Milloin Admicom julkaisee seuraavan tuloksen?
Admicom raportoi neljännesvuosittain. Seuraava osavuosikatsaus (Q3 2026) on määrä julkaista 8.10.2026. Ajantasainen taloudellinen kalenteri löytyy yhtiön sijoittajasivuilta.